El académico de la Facultad de Economía y Negocios de la UAH, José Ignacio Heresi, publicó el artículo “Credit card interchange fees revisited: The role of credit and consumer behavior” en la revista International Journal of Industrial Organization. La investigación analiza la regulación del mercado de las tarjetas de crédito y, particularmente, el papel de la tasa de intercambio, incorporando una dimensión que habitualmente ha sido estudiada por separado: el funcionamiento de las tarjetas no solo como medio de pago, sino también como una fuente de financiamiento para los consumidores.
El estudio plantea que, para determinar una regulación adecuada de este mercado, resulta necesario analizar conjuntamente ambos componentes. Las ganancias que los bancos obtienen a través del crédito pueden modificar los incentivos que tienen para fomentar el uso de las tarjetas, por ejemplo mediante menores costos, beneficios o recompensas para sus usuarios. En consecuencia, la regulación de las tasas de intercambio está estrechamente vinculada con las tasas de interés, las condiciones del mercado del crédito y las decisiones que toman los consumidores. “El principal aporte es mostrar que, para determinar una regulación adecuada, no basta con considerar a la tarjeta como un medio de pago: también hay que considerar que funciona como una fuente de crédito”.
Regulaciones financieras que interactúan entre sí
Uno de los principales aportes del trabajo es mostrar que las diferentes regulaciones aplicadas al sistema financiero no necesariamente pueden evaluarse de manera independiente. Modificaciones en los límites de las tasas de interés, en las exigencias de transparencia o en otras normas asociadas al crédito pueden afectar los incentivos de bancos y consumidores y, como consecuencia, modificar cuál debiera ser el nivel adecuado de la tasa de intercambio. La investigación entrega así elementos relevantes para la discusión académica y para el diseño de políticas públicas relacionadas con medios de pago, crédito y regulación financiera.
Esta interacción adquiere especial importancia porque las tarjetas cumplen simultáneamente dos funciones que están estrechamente relacionadas. Por un lado, permiten realizar pagos y transacciones; por otro, entregan acceso a financiamiento. Las condiciones bajo las cuales se ofrece ese crédito pueden modificar la manera en que los bancos fijan precios, entregan incentivos y promueven el uso de sus tarjetas. “Las políticas aplicadas al mercado de tarjetas y al mercado del crédito no deberían diseñarse de manera aislada, ya que una regulación puede afectar los objetivos y resultados de la otra”.
El artículo aporta, de esta manera, una mirada más amplia sobre un mercado en el que participan bancos, comercios y consumidores, y donde las decisiones regulatorias pueden generar efectos simultáneos en distintos ámbitos. La investigación muestra que comprender estas relaciones es fundamental para evaluar adecuadamente las consecuencias de las políticas implementadas en el mercado financiero.
Comportamiento de los consumidores y regulación óptima
Otro elemento novedoso de la investigación de José Ignacio Heresi es la incorporación del comportamiento de los consumidores al análisis regulatorio. El estudio considera que algunas personas pueden subestimar o no tomar completamente en cuenta los costos asociados al crédito al momento de decidir cómo utilizar una tarjeta. Este comportamiento puede cambiar los incentivos de las instituciones financieras y, con ello, alterar las características que debería tener una regulación óptima de la tasa de intercambio. “Otro aspecto novedoso es considerar que algunos consumidores pueden subestimar o no considerar completamente los costos asociados al crédito al tomar sus decisiones. El estudio muestra que la presencia de estos consumidores puede modificar los incentivos de los bancos”.
Al integrar medio de pago, acceso al crédito y comportamiento del consumidor dentro de un mismo marco de análisis, el artículo amplía la discusión en torno a la regulación de las tarjetas de crédito y evidencia la necesidad de considerar las relaciones existentes entre distintas políticas financieras. Sus resultados pueden contribuir tanto al debate académico en organización industrial y economía financiera como al diseño de políticas públicas que busquen equilibrar los intereses de consumidores, comercios e instituciones financieras.
El artículo completo “Credit card interchange fees revisited: The role of credit and consumer behavior” se encuentra disponible a través de ScienceDirect.